AMSTERDAM (DFT) - UPC wil
zijn schuld omzetten in nieuwe aandelen. Het betreft 6
mrd euro aan leningen en 1,5 mrd aan preferente
converteerbare aandelen. Deze conversie heeft een forse
verwatering tot gevolg.
Voor het afgelopen jaar houdt de
noodlijdende kabelmaatschappij vast aan het verwachte
Ebitda-verlies van 185 tot 195 mln euro.
Volgens analisten kan deze
aanzienlijke verwatering van het aandelenkapitaal tot
gevolg hebben dat het belang van moederconcern
UnitedGlobalCom (UGC) in UPC oploopt tot ongeveer 90%.
Het aandeel in UPC van Liberty Media, dat op zijn beurt
72% in UGC houdt, zou dan uitkomen op een
meerderheidsbelang van grofweg 65%.
Het kabelconcern heeft vrijdag
voorbeurs melding gemaakt van de schuldconversie. Verder
meldt het bedrijf dat het vandaag niet een
rentebetalingsverplichting van 113 mln euro heeft
voldaan. Het bedrijf kiest ervoor dit te doen ´voor het
behoud van de liquiditeit´. UPC had op 31 december nog
850 mln euro te besteden en kan het geld goed gebruiken.
UPC heeft tot 3 maart om dit
rentebedrag alsnog te storten bij de obligatiehouders,
maar hoopt er vóór die tijd onderuit te komen. Indien de
houders van deze stukken akkoord gaan met de conversie
naar aandelen, dan hoeft UPC deze rentebetaling wellicht
niet te betalen.
Ondertussen moet UPC wel in overleg
met de groep van banken waar het nog een lening van 3,2
mrd euro en een kredietfaciliteit van 800 mln heeft
uitstaan. Met deze banken moet UPC regelen dat zij niet
hun recht om deze schuld terug te vorderen uitoefenen,
als het UPC niet lukt om voor 3 maart de rente alsnog te
betalen.
Door de conversie van schuld naar
aandelen wordt het aandelenkapitaal grof berekend tussen
435% en 619% uitgebreid, op basis van de slotkoers van
39 eurocent van gisteren. Dit is minder dan aanvankelijk
gedacht. De reden hiervoor is dat de obligaties tegen de
huidige koers worden omgezet en niet tegen de koers
waarvoor ze zijn uitgegeven.
De koers van de obligaties noteert op
dit moment ergens tussen 10 en 14 dollarcent, aldus een
woordvoerder. Uitgaande van de uitgifteprijs van één
dollar, is de huidige koers dus 10% tot 14% van de
oorspronkelijke waarde. Daarmee zou het totaal aantal
uitstaande aandelen UPC stijgen van 443 miljoen naar 2,4
mrd tot 3,2 mrd stukken.
UPC wil nog geen uitspraken doen over
de totale uitbreiding van het aandelenkapitaal en de
prijs die de stukken uiteindelijk krijgen. ´Wij zijn nu
nog in overleg met de obligatiehouders en het zal
waarschijnlijk nog wel enkele maanden duren voor we een
definitieve bieding kunnen doen´, aldus de woordvoerder.
Wel geeft zij aan dat het streven is om de conversie
voor de zomer rond te hebben.
Moederconcern UnitedGlobalCom (UGC)
staat in ieder geval achter het plan en is met UPC
overeengekomen om een schuld van 2,6 mrd euro en 0,3 mrd
aan converteerbare preferente aandelen om te zetten in
nieuwe aandelen. UGC nam eerder deze 2,6 mrd aan schuld
over van Belmarken (1 mrd) en Liberty (1,6 mrd).
Met obligatiehouders is inmiddels
overleg gestart over het omzetten van de leningen. Een
groep die in totaal 1,7 mrd euro aan obligaties
vertegenwoordigt, heeft een commissie opgezet en een
professionele adviseur benoemt die hen bijstaat in de
onderhandelingen. De overige obligatiehouders, die
gezamenlijk nog 1,9 mrd euro aan stukken hebben, zouden
zich volgens UPC nog kunnen aansluiten bij deze groep.
Door de gehele schuld om te zetten in
aandelen wil UPC zijn eigenvermogenspositie verbeteren.
Het bedrijf kondigde in november al aan zich te beraden
op de financiële structuur. UPC is druk bezig de
organisatie te herstructureren, zo ook de
kostenstructuur. Hiervoor zal het concern een eenmalige
buitengewone last moeten treffen.
Bovendien bekijkt UPC de post
goodwill in de boeken. Volgens nieuwe boekhoudkundige
regels dient goodwill vanaf dit jaar verplicht per jaar
te worden afgeboekt. Ook voor deze extra afschrijving
zal een last worden genomen. Hoeveel de totale last zal
bedragen, weigert UPC te zeggen. ´Dat hoort u op 27
maart als de jaarcijfers worden bekendgemaakt´, aldus
een woordvoerder.
Verder meldt UPC dat het bij de
omzetverwachting van 1,2 mrd euro blijft voor de divisie
Distributie. De kapitaalinvesteringen zijn in 2001
uitkomen op 950 mln. Per 31 december had het concern 850
mln euro in kas. UPC gaat zich vanaf nu richten op het
vergroten van de marges en niet langer op de groei van
abonnees.
UPC sluit zich met deze
herstructureringsoperatie van de schuld aan bij Britse
concurrent NTL, die van plan is om zijn schuld van $
17,5 mrd omlaag te brengen via een ingewikkelde ruil van
schuld voor aandelen. In oktober vorig jaar kwam
Versatel met een soortgelijk voorstel om de schuld af te
bouwen.
![[advertentie]](schulden_files/Woonkrant_3_468x60.gen.gif)
![[advertentie]](schulden_files/%40x01.gif)
![[advertentie]](schulden_files/DFT_Commercials_Pensioen1.gen.gif)